أزمات دويتشه بنك تنهي آمال أوروبا في غزو وول ستريت

إعداد ـ حابي

في الثمانينيات من القرن العشرين ، بدأ أول هجوم للبنوك الأوروبية على وول ستريت. اشترى بنك كريدي سويس فيرست بوسطن في عام 1988. وابتلع دويتشه بنك, بانكرز تراست بعد ذلك بعقد من الزمن.

بعد نهاية القرن ، دخلت البنوك وشركات الأوراق المالية البريطانية حلبة المنافسة على السوق الأمريكية، و كان الدافع وراء ذلك جزئياً هو متابعة العملاء في ظل عولمة الأعمال التجارية.

ولكن هذا الأسبوع ، دخل الحلم الأوروبي إلى منعطف جديد مع استسلام دويتشه بنك وإعلانه إجراء عملية إعادة هيكلة ضخمة سيتخلى بموجبها عن 18 ألف وظيفة معظمها في لندن ونيويورك.

هذا التراجع، وصفته صحيفة الإيكونومست بأنه استسلام وإهانة لبنك أكد ذات مرة رغبته في إنهاء صدارة جولدمان ساكس عن قمة ترتيب الاستثمار المصرفي العالمي.

قبل الأزمة المالية ، كان دويتشه أكبر مؤسسات الإنفاق والتوسع، ففي عام 2007 ، احتل المركز الثاني ، بعد جولدمان. أما الآن فهو خارج الخمسة الأوائل – وقد يقع أبعد من ذلك.

لقد تخلى البعض عن وول ستريت للتركيز بدلاً من ذلك على الخدمات المصرفية للأفراد والشركات أو على إدارة الثروات مثل ubs و Credit Suisse.
وأصبحت البنوك الاستثمارية الخمسة الكبرى – بقيادة JPMorgan Chase – جميعها أمريكية.

في عام 2007، بلغت حصة الأمريكيين من إيرادات الصناعة 46 %، مقابل 39% لمنافسيهم الأوروبيين.

أما في عام 2018 كان 52 % للأمريكيين مقابل 26 % للأوروبيين، ووفقا ل Dealogic. يبلغ متوسط عائد البنوك الأمريكية على الأسهم 13% ، أي ضعف الأوروبيين.

كيف تمكنت البنوك الأمريكية من التقدم؟

تكمن الإجابة في سلسلة من الخطوات الخاطئة للبنوك الأوروبية والظروف الخارجة عن سيطرتها.

كشفت الأزمة المالية عن ضعف البنوك الأوروبية ذات الاحتياجات الكبيرة من التمويل بالدولار تطلبت ضخ سيولة كبيرة من الاحتياطي الفيدرالي.

لكن البنوك اختلقت قبل فترة طويلة. لقد قللوا من أهمية التحديات الثقافية المتمثلة في دمج الشركات واهتموا بالأعمال التجارية بشغف للحاق بالأمريكيين.

كما تم تخفيف الضوابط للمساعدة في التوسع المستمر. وليس من قبيل المصادفة أن أسوأ حالات التعثر المرتبطة بالرهن العقاري وغسل الأموال وفجوات العقوبات كانت في البنوك الأوروبية.

عندما حدثت مشكلة ، كان الكثيرون بطيئين للأسف في التخلص من الأصول السيئة وبناء أسهمهم. ورفض البعض بعناد إعادة الهيكلة ، حتى في الوقت الذي عوت فيه الرياح المعاكسة.

لكن الأوروبيين كان من الممكن أن يتعثروا حتى لو تجنبوا مثل هذه الأخطاء. طموحاتهم مبنية على أساس أقل صلابة.

تتمتع البنوك الأمريكية بسوق محلية عملاقة ومتجانسة ، في حين أن أوروبا لا تزال مجزأة. لقد نما الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أسرع من أوروبا المنهكة.

التجزؤ التظيمي تسبب في خسائر فادحة في أوروبا، وفي المقابل، تم إجبار الشركات الأمريكية على مواجهة مشكلاتها بسرعة في عام 2008 ، واعترفت الحكومة بالخسائر وضخت أموال في إطار برنامج إنقاذ.

ومع عدم وجود سلطة مركزية راغبة أو قادرة على فرضه ، كان رد فعل صناع السياسة الأوروبيين بطيئًا في التعامل مع انهيار عام 2008 ، وبطيئًا في الاتفاق على الإصلاحات المالية.

إن تخطي أمريكا لأوروبا في مبيعات الأوراق المالية والتداول والصفقات له عوائد واضحة وكفاءة أكبر.

العمالقة المحليون في وول ستريت أصغر حجماً وأكثر قدرة على الإدارة وعلى إنفاق المزيد على التكنولوجيا.

ولكن يجب التخفيف من حدة المنافسة ، خاصة وأن الرسوم الاستشارية ورسوم الاكتتاب لا تزال مرهقة.

ومع ذلك ، فإن إدارة الغرور ليست سهلة. فقط واجهت سيتي سيتيك للأوراق المالية ، هجرة واسعة من كبار موظفيها من ذراعها الدولي. في هذه الأثناء ، حينها ذاق الأمريكيين انتصارهم على النجوم الأوروبية.

ولكن، بعد النصر مازال هناك لديه لدغة في الذيل. لقد تأخرت أسعار أسهم معظم البنوك الأمريكية الكبرى في البورصة منذ عام 2008 ، وهو أمر غير مثير للإعجاب بالنسبة لأسياد الكون.

وتجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن الآلاف من مصرفي دويتشه يخرجون من الباب ، فإن أكبر الفائزين في ربع القرن الماضي كانوا موظفي الصناعة وليسوا مساهميها.