البنوك المركزية في مواجهة مختلفة أمام التضخم

وكالات- حابي _ تسببت حرب أسعار النفط بين المملكة العربية السعودية وروسيا، في مرور النفط الخام بأسوأ أسبوع له منذ عام 2008، الأمر الذي أدى إلى وضع ضغط هبوطي ثقيل على التضخم في الوقت الذي يضرب فيه تفشي الفيروس التاجي إنفاق المستهلكين، خاصة أنه يفسد سنوات من الجهود التي بذلتها السلطات النقدية، إلى جانب تريليونات الدولارات من الحوافز، في محاولة لتحقيق أهدافها لاستقرار الأسعار.

وفرضت تلك التغيرات على الساحة سؤالًا مهمًّا حول ما إذا كان لدى البنوك المركزية القدرة على الاستجابة بقوة حسب الحاجة، في ظل تراجع مقاييس التضخم المستقبلية القائمة على السوق، مما يشير إلى أن المستثمرين يشكون في قدرتهم، أو أن الحكومات ستوفر الدعم الكافي.

قال جاكوب نيل، الاقتصادي في بنك مورجان ستانلي: «هناك ميل إلى القول بأن النفط هو عامل مؤقت ستبحثه البنوك المركزية، ولن يؤثر على نظرتها للموقف المناسب من السياسة، كما أنه من الصعب على البنوك المركزية أن تنظر من خلال انخفاض التضخم عندما تكون توقعات التضخم بعيدة كل البعد عن الهدف، ولذا فإنهم يجب أن يكونوا أكثر استعدادًا للاستجابة، أو قد يخاطرون بالمصداقية وسيكون من الأصعب بكثير إعادة التضخم إلى الهدف في المستقبل».

البنوك لا بدّ أن تكون أكثر استعدادًا أو عليها المخاطرة بالمصداقية

وفي حين أن تراجع النفط سيعزز عادة القوة الشرائية في أكبر الاقتصادات في العالم -حيث تستورد اليابان ومنطقة اليورو معظم طاقتها، كما أن وضع الولايات المتحدة كمصدر صافٍ للنفط حديث العهد وهش- هذه المرة تفشي فيروس كورونا ضرب الاستهلاك والسفر.

وخلال الأسبوع الماضي انخفضت أسعار خام برنت بنحو 24٪ على الرغم من التيسير النقدي من قبل البنوك المركزية وتعهدات الدعم المالي من قبل الحكومات، وأكد اقتصاديون في جي بي مورجان تشيس وشركاه أن انخفاض 20 ٪ في أسعار النفط سيضيف عادة ما يقرب من 1 ٪ من الناتج العالمي في الربع القادم، ولكن الآن قد لا ينفق العملاء المكاسب المفاجئة.

وقالوا في مذكرة: «بالنظر إلى تراجع الطلب الاستهلاكي في السفر والترفيه، فإن الزيادة الفعلية للقوة الشرائية للأسر من انخفاض أسعار النفط قد تكون أقل من المعتاد، بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض أسعار النفط يزيد من مخاطر السوق المالية من خلال توسيع مجموعة الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تواجه ضغوطًا ائتمانية مركزة في الأشهر المقبلة».

التضخم سيواجه ضغوطا بعد السيطرة على كورونا بسبب الحرب التجارية

إن التخلص من التضخم، ليس أمرًا مسلمًا به، في الوقت الذي من الممكن أن تنتعش فيه أسعار النفط إذا قامت روسيا والمملكة العربية السعودية بحل خلافاتهما، فإن الفيروس التاجي من المحتمل أن يتسبب هو الآخر في ضغط على التضخم إذا كان يعطل الشركات لدرجة أن عرض السلع والخدمات ينخفض أكثر من الطلب.

ومن المتوقع بعد أن يهدأ تفشي الفيروس، أن يظل التضخم متعرضًا للضغوط بسبب الحرب التجارية، والهجرة الهابطة إلى الولايات المتحدة، والأتمتة، واتجاهات أخرى طويلة الأجل، وفقًا لديفيد مان، كبير الاقتصاديين العالميين في ستاندرد تشارترد بي.سي.سي، بينما من المتوقع أن يرتفع الاستثمار في الإنتاجية في وقت ما في العقد المقبل، إلى جانب تنفيذ تقنيات G5 خاصة في آسيا، لا يوجد سبب لتوقع زيادة في الوقت الحالي.

في دويتشه بنك إيه جي، قام الاقتصاديون بقيادة ماثيو لوزيتي بإزالة تقرير عام 2017 الذي أظهر أن صدمات أسعار النفط في منتصف الثمانينيات و2014-15 أدت إلى انخفاضات مستمرة في توقعات التضخم التي لم يتم تجاهلها. إنهم قلقون من أن الحلقة الثالثة قد بدأت الآن، الأمر الذي سيعقد عمل البنوك المركزية.

ووفق تقرير لوكالة رويترز فإن دولًا حول العالم واصلت أمس السبت إغلاق الحدود وفرض متطلبات صارمة على الدخول والحجر الصحي وتقييد التجمعات الكبيرة في مساعٍ لاحتواء انتشار الفيروس التاجي الجديد.

قالت شركة Apple Inc (AAPL.O) إنها ستغلق جميع متاجر البيع بالتجزئة حول العالم، خارج الصين الكبرى، حتى 27 مارس، بينما أعادت شركة Apple فتح جميع متاجرها ذات العلامات التجارية الـ 42 في الصين يوم الجمعة حيث تباطأ انتشار الفيروس في الصين القارية بشكل كبير.

وأغلقت البلدان المتاحف والمعالم السياحية والأحداث الرياضية لتقليل مخاطر انتقال فيروسات التاجية، مع إصابة أكثر من 138 ألف شخص حول العالم وأكثر من 5000 حالة وفاة.

وقالت كولومبيا إنها ستغلق حدودها مع فنزويلا وستوقف الزوار الذين كانوا في أوربا أو آسيا، في حين كان من المقرر أن يبدأ حظر الولايات المتحدة على دخول معظم الأشخاص من أوربا القارية منتصف ليلة الجمعة.

وتقول منظمة الصحة العالمية (WHO) إن أوربا أصبحت المركز الحالي للوباء بعد الإبلاغ عن حالات إصابة وحالات وفاة أكثر من بقية العالم مجتمعة، باستثناء الصين حيث نشأ الفيروس التاجي في ديسمبر الماضي.

كما أعلنت وكالة الأنباء السعودية إن المملكة العربية السعودية ستعلق جميع الرحلات الدولية لمدة أسبوعين ابتداء من يوم الأحد، وستطلب تايوان من المسافرين من البر الرئيسي لأوربا وبريطانيا وأيرلندا أن يعزلوا أنفسهم لمدة 14 يومًا.

وطبقت نيوزيلندا إجراءً مشابهًا لجميع الذين يدخلون البلد، كما دعت رئيسة الوزراء جاسيندا أرديرن السفن السياحية، وهي مصدر رئيسي للعدوى في بعض البلدان، إلى عدم القدوم إلى نيوزيلندا حتى 30 يونيو.

وقالت: «إلى جانب إسرائيل، وعدد قليل من جزر المحيط الهادئ التي أغلقت حدودها بشكل فعال، فإن هذا القرار سيعني أن نيوزيلندا ستكون لديها أوسع نطاق من القيود الصارمة على أي دولة في العالم وأكثرها صرامة».

وعلى صعيد موازٍ فإنه في الوقت الذي تستمر العدوى في الارتفاع حول العالم، فإنه في الصين القارية ينخفض عدد الحالات الجديدة، حيث أظهرت بيانات نشرتها لجنة الصحة الوطنية أمس السبت أن عدد حالات الإصابة بفيروسات تاجية جديدة تم استيرادها إلى الصين القارية من الخارج تجاوزت عدد الإصابات الجديدة المنقولة محليًّا للمرة الأولى يوم الجمعة، وقالت اللجنة إن الفيروس الشبيه بالأنفلونزا أصاب 80824 شخص في البر الرئيسي للصين.

وفي سياق متصل أعلن الجيش الأمريكي أنه سيوقف معظم الرحلات الداخلية وسيوسع القيود السابقة على السفر الدولي لأكثر من مليون جندي في الخدمة الفعلية حول العالم، وأثر حظر السفر على شركات الطيران وشركات السفر حول العالم، في حين تضررت الأسواق المالية من بيع الذعر الأسبوع الماضي.

ومن المتوقع أن تكلف الإجراءات المتطرفة التي تتخذها الحكومات في جميع أنحاء العالم لاحتواء انتشار الفيروس التاجي الجديد صناعة السياحة 50 مليون وظيفة، وذلك وفقًا لمجموعة الصناعة التابعة لمجلس السياحة والسفر العالمي، مشيرة إلى أن الوباء الذي خلف مئات الطائرات على الأرض وعشرات الرحلات البحرية سيؤثر على ما يصل إلى 25٪ من الرحلات المقدرة لعام 2020.

وقالت فيرجينيا ميسينا، المديرة الإدارية: «بالنسبة للعديد من الشركات، يتعلق الأمر بالمدّة التي يمكن أن يستمروا فيها دون توليد أي دخل، وتوليد خسائر كبيرة أثناء سداد الرحلات»، مشيرة إلى أن قطاع السياحة سيعاني حتمًا.

وتشير تقديرات المجلس إلى أن نحو 16٪ من وظائف السياحة في جميع أنحاء العالم معرضة للخطر، استنادًا إلى نحو 319 مليون شخص يعملون في هذا القطاع في عام 2018.

وستكون الشركات التي تعتمد على المسافرين الصينيين الأكثر تأثرًا، لأنهم السياح الأكثر إنفاقًا في العالم، وقال ميسينا إن العواقب ستكون مدمرة لشركات الرحلات البحرية، مع حظر بعض البلدان السفن من الالتحام في موانئها بعد اكتشاف الفيروس التاجي في عدة رحلات.

وقالت إن صناعة السياحة تستخدم للصدمات وأصبحت أكثر مرونة بمرور الوقت، وأشارت دراسة للمركز رصدت نحو 90 أزمة مختلفة، إلى أن الأمر يستغرق الآن نحو 10 أشهر للتعافي، بانخفاض عن 24 شهرًا قبل عقد من الزمان.