تطبيق صيني يطيح بأسهم شركات التكنولوجيا حول العالم.. ماذا يحدث في أسواق المال؟

رويترز_ باع المستثمرون مجموعة من أسهم التكنولوجيا من طوكيو إلى نيويورك، اليوم الاثنين، مع قلقهم من أن ظهور نموذج ذكاء اصطناعي صيني منخفض التكلفة من شأنه أن يهدد هيمنة قادة الذكاء الاصطناعي الحاليين مثل إنفيديا.

أطلقت شركة DeepSeek الصينية الناشئة مساعدًا مجانيًا للذكاء الاصطناعي الأسبوع الماضي، تقول إنه يستخدم بيانات أقل مقابل جزء بسيط من تكلفة الخدمات الحالية، وبحلول يوم الاثنين، تجاوز مساعد DeepSeek منافسه الأمريكي ChatGPT في التنزيلات من متجر تطبيقات Apple.

وأدت هذه التطورات إلى انخفاض مؤشر ناسداك (.IXIC) الذي يعتمد على التكنولوجيا بأكثر من 3٪، مع أكبر انخفاض لشركة صناعة الرقائق الذكية الرائدة Nvidia التي تراجعت أسهمها بأكثر من 17٪.

وأخذت Nvidia طريقها لخسارة أكثر من 600 مليار دولار من قيمتها السوقية، وهي أعمق خسارة يومية على الإطلاق لشركة في وول ستريت، وفقًا لبيانات LSEG، وأكثر من ضعف الخسارة القياسية السابقة ليوم واحد، والتي سجلتها Nvidia في سبتمبر الماضي.

وكان ثاني أكبر انخفاض لمؤشر ناسداك هو سهم شركة صناعة الرقائق Broadcom Inc (AVGO.O)، الذي انخفض بأكثر من 18%، تلاه سهم شركة Microsoft (MSFT.O)، التي تدعم ChatGPT، بانخفاض 2.3%. وانخفض سهم شركة Alphabet، الشركة الأم لجوجل، بنسبة 3.4%.

وانخفض مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا (.SOX)، بأكثر من 10%، محققًا أكبر انخفاض له بالنسبة المئوية منذ مارس 2020.

جاء انخفاض الأسهم الأمريكية في أعقاب موجة بيع بدأت في آسيا، حيث أنهت مجموعة SoftBank Group اليابانية (9984.T)، التعاملات منخفضة بنسبة 8.3%، وانتقلت عبر أوروبا حيث انخفضت ASML (ASML.AS)، بنسبة 7%.

قال بريان جاكوبسن، كبير خبراء الاقتصاد في Annex Wealth Management في مينوموني فولز بولاية ويسكونسن: “إذا كان صحيحًا أن DeepSeek هو مصيدة الفئران الأفضل، فإن هذا قد يعطل سرد الذكاء الاصطناعي بالكامل الذي ساعد في دفع الأسواق على مدار العامين الماضيين”.

وأضاف “قد يعني هذا انخفاض الطلب على الرقائق، وانخفاض الحاجة إلى زيادة هائلة في إنتاج الطاقة لتشغيل النماذج، وانخفاض الحاجة إلى مراكز بيانات واسعة النطاق، ومع ذلك قد يعني هذا أيضًا أن الذكاء الاصطناعي أصبح أكثر سهولة في الوصول إليه ويساعد في بدء تطوير مجموعة واسعة من التطبيقات المفيدة”.

وأدى الضجيج حول الذكاء الاصطناعي إلى تدفق هائل من رأس المال إلى الأسهم في الأشهر الثمانية عشر الماضية، مما أدى إلى تضخيم التقييمات ورفع أسواق الأسهم إلى مستويات مرتفعة جديدة.

حتى يوم الأربعاء الماضي، ارتفعت الأسهم الأمريكية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بشكل حاد بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب عن خطة للقطاع الخاص لما قال إنه سيكون استثمارًا بقيمة 500 مليار دولار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال مشروع مشترك يُعرف باسم Stargate.

ومنذ ذلك الحين، أعلنت SoftBank عن التزام بقيمة 19 مليار دولار للمساعدة في تمويل مشروع Stargate المشترك الذي يضم داعميه الآخرون شركة OpenAI المطورة لـ ChatGPT وOracle، والتي انخفضت أسهمها بأكثر من 14٪ يوم الاثنين.

وفي هروبهم من المخاطر، سعى المستثمرون إلى السندات الحكومية والعملات الآمنة، وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى 4.54٪ بينما ارتفعت عملات مثل الين الياباني والفرنك السويسري مقابل الدولار.

بعد إصدار أول نسخة صينية مكافئة لبرنامج ChatGPT، من إنتاج شركة محرك البحث العملاقة Baidu (9888.HK)، كانت هناك خيبة أمل واسعة النطاق في الصين بسبب الفجوة في قدرات الذكاء الاصطناعي بين الشركات الأمريكية والصينية.

لكن الجودة الواضحة والفعالية من حيث التكلفة لنماذج DeepSeek غيرت هذا مع إشادة المديرين التنفيذيين والمهندسين في وادي السيليكون بـ DeepSeek-V3 وDeepSeek-R1.

لا يُعرف سوى القليل عن شركة هانجتشو الناشئة الصغيرة التي تقف وراء DeepSeek، والتي يمتلكها المساهم المسيطر فيها ليانج وينفينج، المؤسس المشارك لصندوق التحوط الكمي High-Flyer، استنادًا إلى السجلات.

كتب باحثوها في ورقة بحثية الشهر الماضي أن نموذج DeepSeek-V3، الذي تم إطلاقه في 10 يناير، استخدم شرائح H800 ذات القدرة المنخفضة من Nvidia للتدريب، وأنفق أقل من 6 ملايين دولار.

ويعد  DeepSeek-R1، الذي تم إطلاقه الأسبوع الماضي، أرخص من استخدام نموذج o1 من OpenAI بنحو 20 إلى 50 مرة، اعتمادًا على المهمة، وفقًا لمنشور على حساب WeChat الرسمي لشركة DeepSeek.

وقال مارك أندريسن، مستثمر رأس المال الاستثماري في وادي السليكون، في منشور على X يوم الأحد أن نموذج R1 من DeepSeek كان “لحظة سبوتنيك” للذكاء الاصطناعي، في إشارة إلى إطلاق الاتحاد السوفييتي السابق للأقمار الصناعية والذي مثل بداية سباق الفضاء في أواخر الخمسينيات.

وأضاف في منشور منفصل: “يعد DeepSeek R1 أحد أكثر الخوارق المذهلة والمذهلة التي رأيتها على الإطلاق – وباعتباره مفتوح المصدر، فهو هدية عميقة للعالم”.

فيما وصف دانييل مورجان، مدير المحفظة الأول في شركة Synovus Trust Company، التي تمتلك ما يقرب من مليون سهم من Nvidia، عمليات البيع يوم الاثنين بأنها رد فعل مبالغ فيه.

وقال مورجان إنه نظرًا لأن نموذج الذكاء الاصطناعي من DeepSeek مخصص للاستخدام على الهواتف المحمولة وأجهزة الكمبيوتر الشخصية وليس مراكز البيانات، فإنه يتنافس مع ChatGPT وMeta Platforms (META.O) وGemini من  Alphabet.

وقال مورجان إن المال الحقيقي في الذكاء الاصطناعي هو توفير الرقائق لمراكز البيانات من أمثال (إنفيديا) وأدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD.O) وبرودكوم، بشكل عام، أرى أن بيع تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي اليوم فرصة لإضافة أسهم التكنولوجيا عالية الجودة في حالة الضعف”.

ومع ذلك، كانت إنفيديا في طريقها إلى خسارة يومية قياسية يوم الاثنين، حيث انخفضت آخر مرة بأكثر من 24 دولارًا عند 117.69 دولارًا، السهم، الذي انخفض الآن بأكثر من 12٪ منذ بداية العام حتى الآن، ارتفع بنسبة 171٪ في عام 2024 وحوالي 239٪ في عام 2023 ليتم تداوله عند 56 ضعف قيمة أرباحه.

وبالمقارنة، يتم تداول ناسداك (.IXIC) بمضاعف 16 لقيمة أرباح مكوناته، وفقًا لبيانات بورصة لندن.

ومن بين الأسهم الأخرى، انخفضت شركة فيرتيف هولدينجز (VRT.N)، التي تبني البنية التحتية لمراكز البيانات، بأكثر من 30٪.

كما باع المستثمرون أسهم شركات المرافق الكهربائية، التي ارتفعت مؤخرًا على أمل حدوث زيادة هائلة في الطلب من مراكز البيانات المتعطشة للطاقة والمطلوبة لتطوير تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

وانخفضت أسهم Vistra (VST.N) بأكثر من 28٪ بينما انخفضت أسهم Constellation Energy (CEG.O) ، بنسبة 20٪ وانخفضت أسهم NRG Energy (NRG.N) بأكثر من 14٪.