3 مفاجآت محتملة تهز الأسواق العالمية في عام 2026
سي إن بي سي_ يتوقع خبراء التحليل المالي والمستثمرون استمرار الأوقات الإيجابية في أسواق الأسهم خلال العام المقبل، لكنهم يحذرون من وجود مفاجآت غير متوقعة قد تغير مجرى الأسواق رأسًا على عقب في 2026. يشير محللو الاستراتيجيات في مورغان ستانلي إلى ثلاثة عوامل رئيسية قد تكون أبرز مفاجآت العام المقبل وتؤثر سلبًا على الأسواق العالمية.
طفرة إنتاجية بدون وظائف
قد يشهد الاقتصاد الأمريكي ارتفاعًا في الإنتاجية دون زيادة مماثلة في عدد الوظائف، وهو ما قد يؤدي إلى تراجع في أجر العمل وضغط على التضخم. في هذا السيناريو، قد ينخفض التضخم الأساسي إلى أقل من 2%، مما يمنح مجلس الاحتياطي الفدرالي فرصة لخفض أسعار الفائدة أكثر دون أن يثير مخاوف المستثمرين بشأن التضخم.
تغير جديد في علاقة الأسهم والسندات
عادةً ما تتحرك أسعار الأسهم عكسيًا مع أسعار السندات، لكن في 2025 شهدت ارتفاعًا متزامنًا للأسهم والسندات بسبب التفاؤل بقرارات خفض الفائدة. وقد تنعكس هذه العلاقة في 2026 إذا انخفض التضخم إلى المستوى المستهدف من قبل الاحتياطي الفدرالي، ما قد يعيد الديناميكية التقليدية بين الأسهم والسند
ارتفاع أسعار السلع والطاقة
شهدت أسعار السلع الأساسية والطاقة ارتفاعًا كبيرًا في 2025، وقد تستمر هذه الوتيرة في العام المقبل. يرتبط ذلك بانخفاض قيمة الدولار الأمريكي، وزيادة الطلب في الصين، ما يساهم في رفع أسعار المعادن والطاقة. وقد تجاوز سعر الذهب مستوى 4400 دولار، مسجلًا رقمًا قياسيًا مرتفعًا، فيما حققت الفضة والنحاس مستويات قياسية جديدة، نظرًا لدورهما المهم في صناعة الذكاء الاصطناعي وسلاسل التوريد الحديثة.
وتؤكد هذه التوقعات أن عام 2026 قد يحمل تقلبات غير متوقعة للأسواق، رغم التوقعات الإيجابية بارتفاع مؤشرات الأسهم بفضل الأرباح القوية وتعافي بعض القطاعات.
