محكمة أمريكية ترفض أسلوب تمويل نظام الرقابة على سوق الأوراق المالية
رويترز_ رفضت محكمة استئناف فيدرالية، يوم الجمعة، لوائح عام 2023 التي اعتمدتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن تمويل نظام شامل لمراقبة السوق، حيث وجدت أن أكبر هيئة تنظيمية في وول ستريت لم توفر أساسًا كافيًا للسماح لبورصات الأسهم بنقل تكاليفها إلى أعضائها، وفقًا لوثائق قضائية.
يمثل القرار بالإجماع ضربة أخرى للوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية التي اعتمدتها إدارة بايدن، والتي واجهت معارضة شديدة من القطاع والمشرعين الجمهوريين. كما مثّل انتكاسة لمسار التدقيق الموحد، وهو مستودع لبيانات المستثمرين والمعاملات يهدف إلى منح الجهات التنظيمية رؤية شاملة لعمليات السوق الأمريكية، والذي واجه تأخيرات وعقبات لأكثر من عقد.
وأشادت كل من جمعية الأوراق المالية الأمريكية وشركة سيتادل للأوراق المالية، اللتين رفعتا الدعوى القضائية، بالنتيجة.
قال كريس إياكوفيلا، رئيس جمعية الأوراق المالية الأمريكية (ASA)، في بيان له إن القرار “يمنع زيادة الرسوم على كل مستثمر أمريكي يشتري أو يبيع حصة من الأسهم”.
وأعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أنها تدرس خطواتها التالية.
وقال متحدث باسم الهيئة، في إشارة إلى رئيسها بول أتكينز: “قبل قرار المحكمة، وجّه الرئيس أتكينز موظفي الهيئة بإجراء مراجعة شاملة لقانون ضريبة القيمة المضافة”.
ورغم اعتراضات أعضائها الجمهوريين، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في عام 2023 بتقسيم تكاليف التشغيل بين المشترين والبائعين والبورصات. وقال المسؤولون آنذاك إن هذا سيُقسّم التكاليف بالتساوي، ولكنه سيسمح أيضًا للبورصات باسترداد مئات الملايين التي أنفقتها بالفعل لعدة سنوات.
وقد أثار هذا اعتراضات شديدة من قطاع الاستثمار، الذي قال إنه قد يُترك ليدفع حصة كبيرة بشكل غير عادل. ويشكل الجمهوريين الآن الأغلبية المسيطرة في اللجنة المكونة من خمسة أعضاء.
في رأيٍ صادر عن هيئةٍ من ثلاثة قضاة في محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الحادية عشرة، قال قاضي الدائرة أندرو براشر إنه نظرًا لعدم تقديم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مبررًا كافيًا في تحديد كيفية تحميل مختلف الجهات الفاعلة في السوق تكلفة النظام، “نستنتج أن أمر التمويل لعام 2023 تعسفي ومتقلب”، وبالتالي يُخالف القوانين الفيدرالية التي تُنظّم صياغة اللوائح.
أعادت محكمة الاستئناف الأمر إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لمزيد من المعالجة بما يتماشى مع قرار المحكمة.
أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قرارًا بإنشاء آلية تقييم المخاطر (CAT) في عام 2012 استجابةً لـ”الانهيار المفاجئ” عام 2010، عندما محت مؤشرات وول ستريت الرئيسية مؤقتًا ما يقرب من تريليون دولار من قيمتها السوقية في غضون دقائق. ويقول المسؤولون إن هذه الآلية تُمكّن الجهات التنظيمية من رصد التلاعب في السوق، وقد استشهدوا ببياناتها في إجراءات الإنفاذ.
